强生公司（Johnson）,创新驱动，引领全球医疗健康产业新潮流

强生公司（Johnson & Johnson）成立于1886年，总部位于美国新泽西州的新不伦瑞克省，是一家集研发、生产和销售医疗保健领域多元化产品的国际化公司。它主要有三个事业部：消费品部，保健品部和医疗器械部。

强生产品

消费品部提供JOHNSON品牌的婴儿护理产品；LISTERINE品牌的口腔护理产品；AVEENO，CLEAN&CLEAR，DABAO，JOHNSON'S Adult，LE PETITE MARSEILLAIS，NEUTROGENA和OGX品牌的美容产品；非处方药，包括TYLENOL品牌下的对乙酰氨基酚产品；SUDAFED品牌下的感冒、流感和过敏药；BENADRYL和ZYRTEC品牌下的过敏药；MOTRIN IB品牌下的布洛芬；PEPCID品牌下的反酸产品等。这个事业部也提供女性健康产品，比如STAYFREE, CAREFREE和O.B.牌子下的卫生护垫和棉条；BAND-AID品牌下的包含绑带的伤口护理产品；NEOSPORIN品牌下的急救产品等。

保健品部提供治疗领域的多种产品，包括免疫学，传染性病学，神经科学，肿瘤学，肺动脉高压以及心血管和代谢性疾病。

医疗器械部门提供骨科产品；普通外科，生物外科，子宫内和能量相关的产品；用于治疗心脑血管疾病的电子类生理产品；以降低手术感染的灭菌和消毒产品；糖尿病保健产品，以及视力保健品，比如与白内障和激光手术有关的一次性隐形眼镜和眼科产品。

全球布局

强生公司Johnson & Johnson（JNJ）是一家传统的医药生产企业，如图所示在市场规模上稳居第一，除美国本土公司（Pfizer, Merck）外，竞争对手来自包括瑞士 (Novartis)，英国 (AstraZeneca)，法国 (Sanofi)，丹麦 (Novo Nordisk), 西班牙 (Grifols)和爱尔兰 (Horizon Therapeutics)等，竞争较为激烈。

行业龙头地位

强生公司有着很强的盈利能力，并且持续多年回报率超过了标准普尔大盘的平均水平，下图展示的是公司10年期的超高效率的运营表现，这种模式很难复制在其他行业领域里，可以看到强生高达66.1%的毛利率，20.7%的税后净利率，28.7%的股本回报率，11.1%的总资产回报率等指标，总体看来，强生收入和回报接近标准普尔平均公司的利润率的两倍。

股价跑赢大盘

来自Regarded Solutions的投资组合策略显示，强生公司是他们长期持有的公司之一，因为公司长达50年连续稳定地派发2.85%的股利，尤其是疫情蔓延期间，每个人都渴望医疗领域的疫苗，来重返日常生活。媒体报道中，强生公司承诺在未来会生产新冠疫苗，而且公司已经在7月份进行人体实验了，公司也承诺未来投资10亿美元用于疫苗的生产，而公司也在不断提高股利支付率，加上之前的利好消息，我们有理由投资这家公司。

股利稳定

总体看来，公司凭借出色的分散化全球布局和经营，以及稳定增加的股利政策，成为医药板块的龙头，从股价表现上看是抗风险和持续上升的趋势，值得长期投资；但是潜在的风险在于新冠疫苗疫情研发失败的风险，以及股价过高等待最佳买点的时间成本问题，以及公司股权结构的结构化特征导致未来战略变化的可能等，但是不论如何，公司的股票还是值得价格回调后购买和长期持有的。