中国内衣市场风云再起,本土巨头业绩急转直下，女孩子的钱真的那么难赚吗？

　　维密取消年度内衣大秀，都市丽人预计2019年亏损不少于9.8亿元，拥有曼妮芬、伊维斯、兰卓丽等多个内衣品牌的汇洁股份业绩也在下滑，过去的2019年的内衣品牌巨头，日子普遍很难过。

　　总部位于深圳的本土内衣巨头安莉芳控股近日发布公告，预期该集团于截至2019年12月31日止年的纯利将较上年同期减少约50%。安莉芳解释称，报告期内纯利减少乃主要归因于销售较去年取得中单位数跌幅；毛利较去年有所下降；有关期间政府补贴收入减少及集团于中国上海的物业公允价值下跌；此外，安莉芳在2019年的四季度整体销售额与去年同期相若，同期，已营运24个月以上店铺的销售均较去年同期取得单位数跌幅。

　　截至2019年12月底，安莉芳旗下零售点达1664个，其中，销售专柜及专门店数量分别达1382个和282个，公司零售点数目较上年12月底净减少173个，20202年，安莉芳将持续关闭理低效益的门店，以提升其整体营运效益。

　　信达证券分析师李丹表示，随着人们生活水平的提高、消费理念的成熟，尤其是80、90后年轻人开始逐渐成为主力消费人群，消费者对于内衣消费的时尚意识和品牌意识正在不断加强。预测表明，到2020年，80/90后消费市场将占内衣销售额的1/3，品牌化、时尚化是当前内衣发展的重要趋势之一，而随着女性经济能力的提升和自我意识的加强，我国女性内衣行业相较其他国家而言正处于较快成长阶段。

　　目前来看，内衣是服装产业里技术壁垒最高的品类之一，国内高端品牌，如曼妮芬、爱慕、安莉芳等的版型都是自主研发，通过产品推新、版型创新等引领市场。在制作方面有立体和平面裁剪两种，如3D模压的半件成型，或裁剪后缝制，两种各有难点。对比女装、运动装、休闲装童装以及男装板块龙头公司的研发费用，内衣龙头的研发费用占比仅次于女装，和休闲装童装接近。

　　国金证券研究员鞠兴海也谈到，当居民日常穿着需求被普遍满足后，刺激消费意识的主要要素为设计打动以及品质打动。本土品牌基于90后、00后消费者的需求积极从产品端变革，吸引年轻客群保障品牌持续增长。消费者从过去盲目的追求品牌再到现在的重视品质，使得时尚消费品公司重视设计研发团队的打造提升产品品质。而在过去的一年也明显发现：服装品牌商在产品设计、品质、科技含量等方面寻求突破。

　　需要看到的是，产品的属性是决定赛道竞争格局的重要因素。时尚消费品可选属性相对较强，但是各细分品类的可选属性也有差异，在鞠兴海看来，服装整体作为一个相对成熟的行业，目前已经进入平缓增长阶段，近年来每年维持在个位数的增长，2018年整体服装市场规模3148亿美元左右，同比增速8%。预计未来五年CAGR维持在4%到6%。

　　此间市场人士认为，随着我国经济的不断发展和互联网的快速普及，三四线城市居民收入在增长的同时，也具备更多的渠道、机会来接触并购买品牌内衣，这使得此前依靠地域优势发展起来的杂牌产品生存空间越发狭窄，这部分市场将会被大众内衣品牌所取代。相较于基础、简单的“杂牌”内衣，品牌内衣显然具备更强的设计能力、时尚敏感度、丰富高档的面料资源，也更加贴近消费者日益变化的新需求。据波士顿咨询公司预测，2015-2020年上层及富裕阶层消费复合增速将达17%。高净值人群数量的快速增长，使得对中高档内衣的需求量急剧增加，将进一步促进中高端品质内衣市场发展。

　　公开资料显示，安莉芳集团由郑敏泰先生1975年创办于香港，是内地女性内衣产品的龙头零售商，旗下拥有多元化的"EMBRY FORM安莉芳"、"FANDECIE芬狄诗"、“COMFIT”、“LIZA CHENG”、“E-BRA”、“IVU”、“IADORE安朵”、“LUCIE'S WORLD露西的世界”八大内衣品牌系列。

　　财报显示，截至2019年6月30日止6个月，安莉芳实现营业收入11.99亿港元，同比减少11.45%；毛利9.35亿港元，同比减少13.63%；公司拥有人应占溢利6739.9万港元，同比减少41.99%。（第一纺织网　martin）