零售回暖趋势下,聚焦价值洼地品牌服饰精选

随着我国经济的稳步增长，零售行业也逐渐回暖。在众多零售领域中，品牌服饰作为重要的组成部分，其市场表现尤为引人关注。当前，投资者在关注品牌服饰时，可以重点关注以下低估品种：
1. "市场份额稳定增长的本土品牌"：这类品牌在国内外市场具有较高的知名度和市场份额，具有较强的品牌影响力。在市场回暖的背景下，这些品牌有望实现业绩的持续增长。
2. "具有创新能力的品牌"：在激烈的市场竞争中，创新能力是企业保持竞争力的关键。关注那些在产品设计、营销模式等方面具有创新能力的品牌，这些企业往往能够抓住市场机遇，实现业绩的快速增长。
3. "拥有良好供应链的品牌"：品牌服饰行业对供应链的依赖程度较高，良好的供应链能够保证产品质量和库存管理。关注那些拥有稳定供应链的品牌，有助于降低成本，提高盈利能力。
4. "具有较高性价比的品牌"：在经济回暖的背景下，消费者对性价比的要求越来越高。关注那些在产品品质和价格方面具有较高性价比的品牌，这些品牌有望获得更多消费者的青睐。
以下是一些低估的品牌服饰品种供您参考：
1. "ZARA"：作为全球知名的快时尚品牌，ZARA在产品质量、设计风格和供应链管理方面都具有较高水平。
2. "H&M"：H&M作为全球第二大服装零售商，其产品线丰富，覆盖了不同年龄段的消费者。
3. "优衣库"：优衣库在服装品质、设计和功能性方面具有较高的

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基数下品牌服饰仍保持较快增长。2017年1-11月，社会消费品零售总额同比增长10.3%，较上年同期增速持平，我国限额以上单位商品服装鞋帽、针、纺织品零售额同比增长7.6%，较上年同期增速增加0.7PCT。其中，2017年11月，限额以上批发零售额：服装鞋帽、针、纺织品类同比增长9.50%，比上年同期增加4.4PCT。2016年四季度起，品牌服饰已进入复苏阶段，在基数抬升的情况下品牌服饰行业依然保持高增长，主要系品牌商在行业低潮期加强产品开发、提升零售效率、加强供应链管理，精修内功从而提升了经营管理效率。

业绩有望持续改善，关注品牌龙头。我们推测，在寒冬天气的影响下，2017年11月的良好零售数据有望延续至12月份，则品牌服饰在2017年第四季度的销售数据将延续前三季度的增长。同时，由于2018年春节较2017年晚18天，延长了节假日的销售季，品牌服饰在一季度的销售时间段将延长，我们预计受此影响2018年一季度服装零售将加速增长，公司业绩将明显改善。我们建议积极关注：

安正时尚：公司旗下拥有玖姿、尹默、斐娜晨、摩萨克、安正男装和安娜寇品牌，其中玖姿主品牌在女装行业调整期间以优质的设计风格、高效的服务质量依旧保持稳定的增长，同时尹默已于2015年实现盈利，规模不断扩大，新品牌中斐娜晨增长以年轻时尚的风格快速吸引年轻消费者，有望尽早贡献盈利。2017年8月份公司公告限制性股票激励计划，承诺2017-2019年净利润分别不低于2.75、3.60、4.70亿元，彰显对公司长期成长的信心。

海澜之家：2015年秋冬库存出清，2016年终端零售逐渐恢复正常状态，2017年前三季度零售企稳，四季度进入恢复期，我们预计2018年有望迎来业绩拐点。海澜之家主品牌产品力持续提升，Jeans副牌定位年轻客群，AEX、OVV品牌定位轻商务，海澜优选开拓多SKU性价比零售模式，多点开花开发品牌矩阵。公司2016年派息率70%，股息率5.0%，是我们看好的低估值、高股息的重要标的。

太平鸟：我们认为存货结构逐步健康，女装零售企稳。男装品牌在TOC模式下，掌握流行趋势，降低首单下单比例，通过补单提高整体售罄水平。MG和童装保持良好增长，我们认为在所有品牌均呈趋势向上的情况下，2017、2018年可实现4.5、6.5亿业绩承诺，对应2018年市盈率19X，短期的波动带来投资机会。