饰品新消费浪潮下,周大生、老凤祥、中国黄金、迪阿股份，谁将引领行业潜力新高峰？

在评估周大生、老凤祥、中国黄金、迪阿股份这四家公司的潜力时，可以从以下几个方面进行分析：
1. "品牌影响力"： - "周大生"：作为国内知名的珠宝品牌，周大生在消费者中具有较高的知名度和美誉度。 - "老凤祥"：老凤祥是中国老字号品牌，拥有悠久的历史和深厚的文化底蕴，在珠宝行业中享有很高的声誉。 - "中国黄金"：中国黄金是国家黄金行业的领军企业，品牌影响力广泛。 - "迪阿股份"：迪阿股份是一家新兴的珠宝品牌，近年来发展迅速，品牌影响力正在逐步提升。
2. "市场份额"： - "周大生"：市场份额较大，是国内珠宝行业的龙头企业之一。 - "老凤祥"：市场份额也较大，尤其在高端珠宝市场占有一定份额。 - "中国黄金"：市场份额较大，尤其在黄金珠宝市场占据重要地位。 - "迪阿股份"：市场份额相对较小，但增长速度较快。
3. "创新能力"： - "周大生"：在产品设计和营销方面具有较强的创新能力。 - "老凤祥"：在传统工艺和设计方面具有独特优势。 - "中国黄金"：在黄金产品研发和营销方面具有优势。 - "迪阿股份"：在产品创新和品牌建设方面具有较强的实力。
4. "行业地位"：

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目前，传统消费复苏相对缓慢，但以数字技术、新商业模式和社交媒介驱动的新消费表现却异常火爆，带来了市场增量和消费升级，比如美护、零食、IP潮玩、宠物经济，有悦己属性的珠宝、饰品等。

那么，我们就来看一下新消费领域中，饰品行业里比较有竞争力的四家企业，它们的优势、亮点和最新的财务表现如何，看看谁的潜力大。

周大生

优势：公司以“IP联名+品牌矩阵”为核心战略，构建覆盖不同消费群体的多品牌体系，主品牌定位中高端市场，通过国家宝藏、梵高、蜜雪冰城等多元化IP合作深化文化内涵，同时依托全球5000+门店网络实现高效市场渗透。

亮点：近期公司与周杰伦的二次元形象周同学联名，推出了多样化的联名产品如限定款情侣串珠、足金唱片金贴等。

老凤祥

优势：作为拥有177年历史的中华老字号，老凤祥以“非遗工艺+全产业链”为核心壁垒，掌握国家级非物质文化遗产“金银细工制作技艺”，并拥有东莞、海南等自建生产基地，黄金自产率超48%。

亮点：公司属于国有企业。实控人为上海市黄浦区国资委。近年加速产品年轻化转型，推出“5G金”“古法金”等时尚系列。通过三次股权改革激活经营活力，并借助香港、纽约等海外门店布局，成为首个与国际奢侈品牌比邻的中国珠宝品牌。

中国黄金

优势：公司以“投资金条+加盟体系”为核心竞争力，依托央企背景打造低手续费的黄金回购服务。其全国4000家门店覆盖下沉市场，并通过“央地联动”模式绑定区域文旅资源。

亮点：创新推出“承福金”“国宝金”等国潮系列，与故宫博物院合作开发文化IP产品。以旧换新服务覆盖全国，黄金回收业务标准化体系获上海黄金交易所认证，成为消费提振政策下的核心受益者。

迪阿股份

优势：公司以“一生唯一真爱”理念构建品牌护城河，首创“男士一生仅能定制一枚”规则，通过自营模式实现70%高毛利率。

亮点：2024年巴黎时装周发布“DRxVIVIENNETAM”新国风婚嫁系列，成为首个输出中国婚嫁文化的全球品牌。

了解完四家公司的优势和亮点之后，我们再来看看它们在最新一期的财务表现如何。这里我将采用杜邦分析法通过拆解roe三大指标的方式，揭开它们赚钱的秘密。

roe=销售净利率*总资产周转率*权益乘数

销售净利率

销售净利率，指的是企业每卖出100元产品，能净赚多少钱。

最近几年，周大生和迪阿股份的销售净利率呈现出了明显的下降，不过进入今年一季度后，两家有着比较明显的反弹迹象；老凤祥的销售净利率，则一直保持着稳中有升的状态；中国黄金的销售净利率，则是呈现出缓慢下降的状态。

目前，销售净利率最高的是周大生的9.41%，意味着公司每卖出100元商品，能净赚9.4元，也是赚个辛苦钱；其次是迪阿股份，老凤祥，中国黄金。

销售净利率排名为：周大生>迪阿股份>老凤祥>中国黄金。

总资产周转率

总资产周转率，指的是企业总资产在一年内的周转次数。

四家当中，除了周大生的总资产周转率近几年是上升外，其余三家均表现为缓慢下降的状态。目前，周转率最高的是中国黄金，每年可以周转0.837次，其次是老凤祥，周大生，迪阿股份。

总资产周转率排名为：中国黄金>老凤祥>周大生>迪阿股份。

权益乘数

权益乘数，指的是企业财务杠杆的高低。

四家当中，除老凤祥外，其余三家的财务杠杆均呈现出缓慢升高的状态。不过，老凤祥的财务杠杆在经历两年的下降之后，在今年一季度也呈现出上升的状态了。

目前，财务杠杆最高为老凤祥的1.881倍，其次是中国黄金，周大生，迪阿股份。

财务杠杆排名为：老凤祥>中国黄金>周大生>迪阿股份。

通过roe排名和结构分析，揭开它们赚钱的秘密

根据公式ROE=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，2025年q1各家公司的roe的排名和结构分析如下：

第一名，老凤祥：(roe≈5.81%)，其销售净利率第3、总资产周转率第2、权益乘数第1，公司以第二高的资产周转率和最高的财务杠杆，弥补了销售净利率的不足，推动roe排名第一；

第二名，周大生：(roe≈3.92%)，其销售净利率第1、总资产周转率第3、权益乘数第4，公司总资产周转率不高，财务杠杆排也排最后，但仍依靠最高的销售净利率，推动roe排名第二；

第三名，中国黄金：(roe≈1.79%)，其销售净利率第4、总资产周转率第1、权益乘数第2，公司的资产周转率和财务杠杆均比较高，但由于销售净利率极低，拖累roe表现，排第三；

第四名，迪阿股份：(roe≈0.33%)，其销售净利率第2、总资产周转率第4、权益乘数第3，虽然公司的销售净利率排第二，但无奈总资产周转率最低，财务杠杆也不高，综合起来roe最低。

总体来说，四家企业的差异，还是比较明显的。周大生以IP矩阵破局年轻化，老凤祥凭非遗工艺与全球化稳居龙头，中国黄金以投资属性与国潮产品抢占市场，迪阿股份则以情感营销与文化输出重塑行业格局。随着国人对国潮品牌的自信，加上IP经济的推动，新消费开始不断崛起，诞生下一个泡泡玛特，只是时间早晚的问题。