百丽、GAP、VFC,零售巨头拆分服装业务的战略解析

百丽、GAP、VFC等零售巨头纷纷拆分旗下服装业务，主要原因可以从以下几个方面来分析：
1. "业务结构调整"：随着市场环境的变化，这些零售巨头可能发现旗下服装业务不再是最具竞争力的部分。通过拆分，可以将资源集中于更有潜力的业务领域，实现业务的优化和调整。
2. "提升品牌价值"：拆分旗下服装业务有助于提升品牌的专业性和专注度。例如，专注于某一细分市场的品牌可以更加精准地满足消费者的需求，从而提升品牌形象和市场份额。
3. "适应市场变化"：随着消费者需求的多样化，市场细分趋势明显。拆分旗下服装业务可以让企业更好地适应市场变化，针对不同消费群体推出差异化的产品和服务。
4. "减轻经营压力"：服装行业竞争激烈，利润空间不断压缩。通过拆分，企业可以减轻在服装业务上的经营压力，降低整体风险。
5. "资本运作"：拆分旗下服装业务可以为投资者提供更多投资机会，吸引更多资本关注。同时，通过独立上市，可以更好地评估和优化业务价值。
6. "提高管理效率"：拆分旗下服装业务有助于提高管理效率。独立运营可以更加灵活地调整策略，减少内部竞争，提高整体运营效率。
7. "应对行业挑战"：随着电商的崛起，传统零售业面临巨大挑战。拆分旗下服装业务可以帮助企业更好地应对这些挑战，通过线上线下融合、创新

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近日，中国鞋履和运动服饰零售商百丽国际控股有限公司传出正在筹划分拆旗下的运动服饰业务独立上市的消息。

2月底，美国服装零售集团GAP分拆休闲品牌Old Navy。

去年8月，Vans所属的美国VF Corporation (VFC)集团分拆旗下牛仔业务。

为何零售巨头纷纷拆分旗下服装业务？

百丽押注运动服饰业务

据路透社3月5日透露，百丽国际计划对旗下运动服饰业务进行分拆，并聘请投资银行美林美银筹备今年在香港证券交易所对其独立上市进行首次公开募股（IPO）。

今日，红星新闻记者联系到百丽国际西南区相关负责人，但对方对IPO传闻表示目前不方便回应。

据公开信息显示，百丽国际成立于1991年，2017年7月，百丽国际私有化，在香港联合交易所正式退市。

目前百丽国际除了拥有12个自有鞋类品牌，还代理了NIKE、adidas、PUMA、Converse等运动品牌的分销业务。

图据百丽电商官方微博

2018年4月，百丽鞋类事业部总裁兼新业务事业部总裁盛放公开了退市后的首份成绩单：

2017年集团终端零售总额超500亿元，利润增长率达到两位数。其中鞋类业务止住了连续3年下滑态势，运动业务取得超过20%以上的增长。

据了解，去年双11，百丽国际鞋、体、服三大业务线上销售突破9.68亿元，集团整体运动业务线上销售同比增加110%。

“2018年双11，我们有12000家店参与到其中，线上线下已经打通了。”

百丽国际执行董事李良在采访中。

百丽方面表示，业务全线回升，得益于一系列新零售变革。

“例如去年百丽旗下品牌思加图与抖音合作，尝试快闪店，以及和‘优Mall’合作等等，都是在为数字化运营积累经验进而实现转型升级。”

RET睿意德西南区招商部高级总监周巍斌先生指出。

据研究机构“欧睿国际”的报告，2018年，百丽在中国服装和鞋履专业零售市场的份额约为6.7%。其中，百丽运动服饰业务部门分销的耐克和阿迪达斯，占据2018年中国运动休闲服饰销售前两名。

在"欧睿国际"的一份报告指出，中国运动服饰市场的价值，将从2018年的400亿美元增长到2023年的580亿美元。

市场前景广阔、业务发展持续走高，可能是百丽想要让运动板块单独上市的原因。

GAP集团分拆速增品牌Old Navy

2019年2月28日，GAP首席执行官Art Peck在集团2018年第四季度财报的电话会议上宣布，将把快速增长的休闲品牌Old Navy从其业务中分拆出来，创建两家公开上市公司。

同时集团计划在未来两年进一步在全球范围关闭230家GAP品牌店。

拆分后GAP行政总裁Art Peck将继续管理母公司。

母公司将囊括GAP、Banana Republic、Athleta、Intermix和新运动品牌Hill City，同时母公司将重新命名，Old Navy行政总裁Sonia Syngal将负责经营分拆出来的新公司。

对于拆分动作GAP首席执行官Art Peck 表示：

“将在两家独立公司中创建独特且差异化的专业品牌组合，两者都有利于在不断变化的零售环境中发挥领导作用。”

图据Old Navy中国官方微信

据GAP 2018年度财报显示，Old Navy创造的年收入为80亿美元，已超过了姐妹品牌GAP和Banana Republic的总和，在母公司166亿美元的销售额中几乎占了一半。

目前GAP集团的市值已然从2000年约400亿美元的高峰锐减至目前的101亿美元。零售咨询公司WSJ Strategic Retail执行长Wendy Liebmann表示：

“这实在是延迟太久的决定。”

另外她认为Gap之前其实是在用Old Navy制造烟幕，来掩盖Gap需要尽快进行彻底改变的决策。

GAP表示，公司的目标是在2020年完成这笔交易。而在宣布分拆后，GAP股价在3月6日升至最高点31.39美元，市场明显看好此番举措。

数据来源：雪球

VFC “剔出”形势低迷品牌

图据Lee官方微博

与GAP集团把拳头品牌独立上市的做法相比，VFC选择把形势低迷的牛仔品牌进行“剔出”。

去年8月，全球最大服饰零售商巨头之一的美国VF Corporation (VFC)集团公开表示，计划将包括Lee和Wrangler在内的牛仔裤业务分拆为一家独立的上市公司，以专注发展盈利能力更佳的Vans、Jansport、North Face所属的运动休闲以及户外业务。

图据Vans中国微博

牛仔业务于2000年占据了VFC 整体营收的一半以上，但已逐渐被潮流休闲品牌 Vans 所超越。

“由于运动休闲品类的上扬，过去四年牛仔裤的销售额下降了14％以上，这并不是秘密。”

零售分析公司RetailNext营销总监 Ray Hartjen如是说 。

对于VFC此次的动作，投资研究公司 Jane Hali＆Associates 的负责人 Jane Hali 认为：

“牛仔裤一直是VF Corporation (VFC)集团投资组合中最薄弱的环节，而分拆后将能专注于户外及运动品牌。”

投资者“谏”维密所属L Brands做分拆

维密成都万象城店铺实拍

对于上述主动选择分拆重组的零售集团不同，知名内衣品牌维密所属的L Brands集团则是被激进投资者“直言进谏”要求分拆。

2月28日，L Brands Inc. (NYSE:LB)公布集团财报后（其核心品牌维密在2018年业绩呈下滑状态，旗下身体护理品牌Bath & Body Works拉动母公司业绩）。作为持有L Bands股份的投资公司Barington Capital，其首席执行官James Mitarotonda于本周二(3月5日)致函了L Bands主席兼首席执行官Leslie Wexner，

建议L Brand董事会通过剥离维密或对Bath＆Body Works进行首次公开募股（IPO）。

维密在竞品推出更物美价廉的内衣的同时，过度依赖性感超模进行营销推广，对此James Mitarotonda在信函上写到，

L Brands 必须发展以满足客户不断变化的需求，不然将会面临利润下滑和市场份额下降的风险。

虽L Brands仍未放话考虑对旗下品牌进行分拆。

就零售巨头纷纷拆分旗下服装业务的现象，四川省连锁商业协会会长冉立春表示，

“零售巨头旗下的各大品牌差业绩差异日益扩大，此举也是将资源集中到核心业务，在消费结构加速改散、升级，个性化、定制化成为新时代消费趋势的如今，打造出定位更清晰更具影响力的品牌。”

RET睿意德西南区招商部高级总监周巍斌先生则指出，

“在传统零售形势走低的大前提下，零售行业通常通过两个途径来获取新的机会：像上述集团一样，一方面用分拆旗下品牌独立上市来获得融资机会，另一方面则通过此做法进入细分市场，像百丽国际一样尝试向新零售转型。同时，在市场大趋势下，零售市场的这种变化势必引起持续关注。”

红星新闻记者 张一梅

编辑 刘静