嘉曼服饰战略转型,0.59亿美元收购暇步士内地及港澳IP资产，从授权品牌升级自有品牌

我们来分析一下嘉曼服饰（Camelot Group）收购暇步士（Xtep）内地及港澳IP资产这件事，特别是从“授权品牌”升级为“自有品牌”的战略意义。
"核心事件："
嘉曼服饰宣布以约0.59亿美元收购暇步士在中国内地及港澳地区的知识产权（IP）、品牌形象及部分渠道资源。这次收购的核心目的，是将暇步士（Xtep）在这些区域的品牌运营模式，从嘉曼现有的“授权品牌”模式，转变为“自有品牌”模式。
"背景："
1. "暇步士（Xtep）的全球布局与问题：" 暇步士曾是中国领先的跑鞋品牌，并积极拓展海外市场，尝试通过收购（如收购迪桑特）和授权模式在全球扩张。然而，其海外扩张和内部整合面临诸多挑战，导致近年来业绩波动较大，并陷入财务困境，最终申请了香港的清盘保护。 2. "嘉曼服饰（Camelot Group）的业务：" 嘉曼服饰是一家香港上市公司，主要在中国内地经营运动休闲服饰品牌，如“骆驼”（Camelot）和“暇步士”（Xtep）。其业务模式很大程度上依赖于品牌授权和运营。 3. "收购动机：" 对于嘉曼而言，收购暇步士的内地及港澳IP资产，是实现其“自有品牌”战略的关键一步。通过

相关内容：

9月1日早间，嘉曼服饰（SZ301276，估价28.45元，市值30.73亿元）发布公告称，司董事会审议通过以自有资金收购暇步士（Hush Puppies）品牌内地及香港、澳门区域IP资产的议案。

当日下午，《每日经济新闻》记者致电嘉曼服饰董秘公开电话，接听人士表示，嘉曼服饰早在多年前便拥有了暇步士的独家授权，对该品牌有足够的了解，这次收购，“这个品牌现在就相当于我们的自有品牌了”，类似于从“租房”到“买房”的转变。

合作10年，以自有资金收购

暇步士（Hush Puppies）是Wolverine World Wide, Inc.的经典品牌之一，始创于1958年，以巴吉度猎犬为品牌标志。60多年来，暇步士已在140多个国家和2000多个城市开展业务。暇步士品牌的休闲鞋及服装先后于1997年和1999年进入中国市场，2002年暇步士品牌的手表及包类正式登陆中国。

半年报显示，嘉曼服饰于2013年取得暇步士童装产品在大陆地区的独家经营权，暇步士的产品设计定位于中高端美式休闲风格，是嘉曼服饰多层次、多品牌业务结构的体现。

在获取暇步士独家授权后，嘉曼服饰用3-5 年的时间使品牌从初创期快速进入到了发展期。具体来看，暇步士的童装产品覆盖男女儿童外套（礼服、套装、羽绒服、风衣、夹克等）、上衣（T恤、衬衣、马夹、背心、秋衣、毛衣等）、裤类、 裙类及内衣等，产品价格主要位于399~1299元之间，华北和华东是其主要的销售区域，嘉曼服饰拥有暇步士独家授权期限为自2013年8月1日至2027年12月31日。

合作10年后，嘉曼服饰于2023年9月1日发布公告称，该司董事会审议通过了以自有资金收购暇步士品牌内地及香港、澳门区域IP资产的议案。

公告表示，嘉曼服饰约定支付的总对价为0.59亿美元，（该金额包含卖方在中国应依法缴纳的增值税、所得税和印花税），购买的协议标的为“暇步士”、“Hush Puppies”等核心商标以及全品类的155个相关商标和2项专利、4项著作权、6项域名等 IP 在内地与香港、澳门特别行政区的所有权。

2023年上半年，嘉曼服饰的营业收入为5.24亿元，同比增长5.24%，归属于上市公司股东的净利润为0.96亿元，同比增长29.59%。报告期末，货币资金1.24亿元，占总资产5.42%，存货3.94亿元，占总资产17.2%。

授权品牌升级“自有品牌”

1992年9月成立的嘉曼服饰，于2022年9月上市。该司是一家中高端童装运营企业，业务涵盖童装的研发设计、品牌运营与推广、直营与加盟销售等核心业务环节。公司产品覆盖 0-16 岁（主要为 2-14 岁）的男女儿童服装及内衣袜子等相关附属产品。

嘉曼服饰采取多品牌运营策略，包括自有品牌：水孩儿和菲丝路汀，授权经营品牌：暇步士和哈吉斯，国际零售代理品牌：Bebelux。在消费层级方面水孩儿对应中端市场，暇步士、哈吉斯和菲丝路汀对应中高端市场，Bebelux 对应高端童装市场。

招股书显示，嘉曼服饰持有暇步士童装和哈吉斯童装两个授权品牌，报告期内，授权经营品牌的营业收入分别为 5.07亿元、6.20亿元和 7.74亿元，占主营业务收入比重分别为 56.53%、59.42%和 63.75%。

暇步士的业绩贡献数据未被列示，暇步士品牌童装2021年在天猫平台的毛利率分布于54%～67.99%，其中54%的为奥莱店。9月1日下午，嘉曼服饰工作人员在电话中告诉《每日经济新闻》记者，收购完成后，暇步士便是嘉曼服饰的“自有品牌”，这就意味着嘉曼服饰以后每年不必再给暇步士支付授权费。

每日经济新闻