“贵人鸟折翅”,A股体育品牌龙头能否涅槃重生，再展翅高飞？

“贵人鸟”的“折翅”并非空穴来风，而是其近年来战略失误、内部问题以及市场环境变化的综合结果。曾经的“A股体育品牌第一股”，如今面临着巨大的生存压力，能否再次起飞，前景不容乐观，但并非完全没有可能。
"“折翅”原因分析："
"战略失误：" "过度依赖线下门店：" 贵人鸟早期依靠线下门店扩张迅速崛起，但在电商冲击下，未能及时调整策略，线上业务发展滞后，导致线下门店大量关停，造成巨额损失。 "产品定位模糊：" 贵人鸟的产品线过于宽泛，从运动鞋服到儿童用品，缺乏清晰的品牌定位，导致市场竞争力下降。 "盲目多元化：" 贵人鸟曾涉足房地产、贸易等多个领域，分散了资源和精力，最终导致主营业务空心化。
"内部问题：" "管理混乱：" 贵人鸟内部管理混乱，决策失误频发，缺乏有效的风险控制机制。 "高管动荡：" 贵人鸟近年来高管频繁更换，影响了公司的稳定发展。 "财务造假嫌疑：" 贵人鸟曾因涉嫌财务造假被证监会立案调查，严重损害了公司形象和投资者信心。
"市场环境变化：" "电商冲击：

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中国商报/中国商网（记者 颉宇星）运动品牌贵人鸟近年来的表现可以说是将一手好牌打得稀烂。作为“A股体育品牌第一股”，贵人鸟曾经是运动行业的佼佼者。然而，该品牌近年多元化探索失败，因连续两年亏损，其股票于今年4月30日停牌一天，5月6日起实施退市风险警示。贵人鸟还能找到接盘侠吗？

中国商网 唐砚/摄

2019年财报显示，贵人鸟营收为15.81亿元，同比下滑43.77%；净亏损10.18亿元。因贵人鸟2018年、2019年年度净利润均为负值，根据规定，若贵人鸟2020年年度经审计的归属于上市公司股东的净利润仍为负值，公司股票交易将可能被暂停上市。

贵人鸟表示，业绩下滑主要是报告期公司合并报表范围与上年同期相比发生变化，原子公司杰之行、公司THEBESTOFYOUSPORTS,S.A（以下简称BOY）不再纳入公司合并报表范围内。此外，公司资产减值损失及信用减值损失达8.29亿元，导致归属于上市公司股东净利润产生较大亏损。

中国商报记者梳理发现，贵人鸟也曾有过高光时刻。从2014年开始，贵人鸟开始转型升级，提出“以体育服饰用品制造为基础，多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团”的目标。从2015年开始，贵人鸟相继进行了一系列多元化投资，先后入局虎扑体育、西班牙足球经纪公司BOY、零售渠道商杰之行和名鞋库网络科技有限公司，互联网体育游戏星友科技等。然而好景不长。2018年，贵人鸟以2.73亿元出售所持虎扑体育股份，同年又以亏损1.3亿元为代价转让杰之行股份。此外，公司其他的业务也相继剥离。

对此，华创证券分析师周冠南对外表示，资本运作频繁，投资领域涉猎广泛，较为激进，带来商誉减值风险，对贵人鸟的经营业绩产生了较大的不利影响。

先是“买买买”，再赔钱“卖卖卖”，探索多元化业务失败的贵人鸟此时已元气大伤，债台高筑。截至今年3月31日，贵人鸟的资产负债率达到91.74%，负债总额为33.7亿元，货币资金仅为1598.31万元。

值得一提的是，去年，贵人鸟将公司的中长期战略规划调整为“回归主业”。具体策略是：在渠道方面，贵人鸟品牌渠道将进行扁平化调整，将分销渠道的层级减少，继续在区域市场寻找成熟有能力的独家经销合作伙伴，增加新业务合作伙伴数量。另外，贵人鸟将精确规划与战略合伙伴京东的业务合作，开拓新零售业务，提升货品周转率，加强运营效率，确保核心装备业务的平稳运营。

在库存方面，贵人鸟将以奥特莱斯为主，例如王府井奥莱、砂之船奥莱等。同时，贵人鸟将结合京东、爱库存等线上渠道助力库存商品销售。

在品牌运营方面，贵人鸟准备加大篮球品牌AND1产品的开发和推广，适时推出网球品牌PRINCE（王子）产品，提升品牌溢价能力，以进入中高端市场。

然而，贵人鸟回归主业并不容易。安踏、李宁、特步等运动品牌已经逐渐受到了越来越多国内消费者的认可，这一赛道的竞争已经非常激烈，相比之下，贵人鸟并没有太大的动作。

中国商报记者发现，在贵人鸟天猫官方运动旗舰店中，该品牌的产品销量并不算高，销量最高的一款产品是运动凉鞋，月销量为795双。店内产品价格大部分为100元-200元，目前没有新品的踪迹。

记者致电北京部分贵人鸟体育专卖店，相关工作人员表示，受疫情影响，目前店铺主要售卖库存产品，暂时没有新品，贵人鸟在一线城市的专卖店越来越少，目前店铺主要分布在品牌折扣店或者工厂店，促销力度较大。

针对上述情况，记者试图联系贵人鸟相关负责人，但截至发稿尚未收到回复。

贵人鸟曾公开表示，正在积极引入外部资金或投资者，继续争取政府支持，共同推动与债权人的债务和解工作。但服装行业专家刘亮对中国商报记者表示，从目前的情况来看，贵人鸟的资金链面临很大的压力，其前景难言乐观。