雅戈尔上半年时尚板块利润暴跌39%，主业受压，大规模抛售金融资产聚焦市场目光

我们来解读一下雅戈尔这份半年报的核心信息：
"核心要点总结："
1. "时尚板块业绩大幅下滑：" 这是报告中最亮眼也最引人关注的问题。时尚板块（通常指服装、纺织等主营业务）的净利润锐减了39%。这表明雅戈尔的核心业务面临显著的挑战，盈利能力大幅减弱。 2. "公司整体承压：" 净利润的下滑直接反映了公司整体经营压力增大。虽然报告可能没有详细说明时尚板块具体是哪个环节（男装、女装、家纺等）出现问题，但整体趋势是不容乐观的。 3. "出售金融资产“大手笔”：" 公司上半年进行了一项大规模的金融资产处置。这通常被视为公司调整资产结构、聚焦主业、改善现金流或应对经营压力的策略。 4. "市场关注点：" "时尚板块为何下滑？" 是受市场环境变化（如消费降级、风格快速迭代）、竞争加剧、成本上升（原材料、劳动力）、库存问题，还是产品策略失误？这是投资者和分析师最关心的。 "出售金融资产的目的和影响？" 这笔“大手笔”的出售是为了回笼资金，还是为了剥离非核心、低效资产，释放资源给主业？出售的规模、价格以及未来金融板块的定位都值得关注。此举可能短期内改善公司报表，但长期看是否有利于主业发展

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8月29日，雅戈尔（沪市代码：600177）发布2025年半年报。公司报告期内实现营业总收入51.11亿元，同比下降10.5%；归属于上市公司股东的净利润17.15亿元，同比下降8.04%。

报告期末，雅戈尔应收账款较上年期末增长41.56%、使用权资产较上年期末增长45.87%、无形资产较上年期末增长202.19%、商誉较上年期末增长1860.69%。对此，公司称系并表BONPOINT品牌所致。

财报显示，雅戈尔核心主业为以品牌服装为主体的时尚产业，其他业务包括地产开发和投资。雅戈尔称，2025年上半年净利润下降主要受地产业务退出期规模效益下降、时尚板块转型调整不及预期的影响。

具体而言，上半年，雅戈尔时尚板块完成营业收入36.84亿元，由于并表BONPOINT品牌及多品牌快速增长，同比增长7.82%；实现归属于上市公司股东的净利润2.38亿元，受成本、费用增加的影响，同比下降39.28%。

门店方面，雅戈尔上半年新开商务会馆3家，新拓自营网点、购物中心、奥莱、商场76家，调整门店41家，合计净增加自营门店10家，净增加营业面积1.8万平方米。

地产板块，雅戈尔上半年无新推项目，尾盘实现预售5.13亿元（订单口径，合作项目按权益比例折算），结转营业收入14.25亿元，实现归属于上市公司股东的净利润8743.79万元，分别同比下降77.39%、37.66%、16.99%。

投资业务方面，雅戈尔上半年实现归属于上市公司股东的净利润13.9亿元，同比增长1.6%。

值得一提的是，雅戈尔近期大手笔出售金融资产，引发市场关注。

据雅戈尔6月24日公告，截至2025年6月23日，公司出售了包括中信股份、中信银行、博迁新材、上美股份等在内的多项金融资产，连续12个月内累计成交金额为41.75亿元，达到2024年末经审计净资产的10.13%。

市场分析指出，雅戈尔出售金融资产旨在优化资产结构，降低投资风险，回归核心本业。

Choice数据显示，近年来，雅戈尔利润端明显承压。2021年至2024年，公司归属于上市公司股东的净利润连降4年，同比分别减少29.15%、1.05%、32.31%、19.41%。

二级市场上，截至29日收盘，雅戈尔涨0.13%，报7.49元/股，总市值346.3亿元。2025年以来，雅戈尔股价跌幅为12.91%。

来源：读创财经