江苏男装巨头再创辉煌,一年营收200亿，蝉联亚洲第一，二次上市在即！

江苏男装巨头蝉联“亚洲第一”，即将二次上市，这一消息令人瞩目。根据最新的数据，该公司在过去一年中成功揽获了200亿的收入，这一成绩不仅在国内市场表现突出，更是在亚洲范围内独占鳌头，展现了其强大的市场竞争力。
作为一家蝉联“亚洲第一”的男装企业，该公司在品牌建设、产品质量、市场拓展等方面都有着卓越的表现。其成功不仅仅依赖于国内市场的深耕，更在于其对亚洲乃至全球市场的敏锐洞察和精准把握。这种全方位的市场布局和强大的品牌影响力，使得该公司在男装行业中脱颖而出，成为行业的领军者。
即将进行的二次上市，无疑将为该公司带来新的发展机遇。通过资本市场，该公司将能够获得更多的资金支持，用于扩大生产规模、提升技术水平、加强品牌营销等方面，从而进一步提升其市场竞争力。同时，二次上市也将提高公司的透明度和公信力，吸引更多的投资者和合作伙伴，为其未来的发展奠定更加坚实的基础。
总的来说，江苏男装巨头蝉联“亚洲第一”并即将二次上市，这一系列的成功和举措，不仅展现了其强大的市场竞争力，也为其未来的发展打开了更广阔的空间。我们有理由相信，该公司在未来的发展中将继续保持其行业领先地位，为消费者带来更多优质的产品和服务，为行业的繁荣发展做出更大的贡献。

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“男人的衣柜”，要去港交所上市了

11月21日，海澜之家正式向港交所递交上市申请，寻求在香港主板挂牌上市

这不是一次简单的融资动作，而是这家年营收两百多亿元的中国男装头部，主动把自己放到更挑剔的场子里去接受一次“期末考”

2014年它借壳敲开A股大门，如今再叩港股，故事讲得再好也得靠成绩单硬扛

弗若斯特沙利文的排名摆着：从2014年起，海澜之家按收入算连续11年亚洲男装第一，2024年在中国男装市占5.6%，一家顶过“第二到第五名”的总和

门店超过7200家，31个省级行政区铺开，国外11个国家也挂上了招牌

漂亮的头衔背后，是一串让人既安心又不太安心的数字

2022—2024年营收179.05亿元、207.54亿元、201.62亿元，利润20.62亿元、29.18亿元、21.89亿元，毛利率在45%左右不晃

2025年前三季度收入155.99亿元同比小涨，归母净利润18.62亿元却下滑了2.37%

招股书摊开来，存货102.55亿元，周转天数361天，这意味着东西从进仓到卖出去差不多要等一年

这家公司为什么还想去香港？

我更愿意把它理解为二代掌门人周立宸的“换挡动作”：用资本的放大镜，去倒逼产品、渠道和全球化三条线真正跑起来

这位37岁的清华金融系毕业生，五年前接棒时碰上的，就是人群和品味的换代：Z世代不爱“爸爸装”，更看重轻便、功能、审美统一，户外、运动、通勤混搭成了新的日常

在天猫双11男装榜上，它排第六，前面站着优衣库、波司登、骆驼等强敌，这个排名既不丢人，也不够安全

讲到今天，得回头看它是怎么起势的

1988年周建平接手一家18名工人的小厂，靠“市场缺什么就做什么”把工厂拉回了活口

2002年他去日本看了优衣库，学来的不是款式，而是“量贩式自选”的零售逻辑，于是有了“男人的衣柜”的一站式陈列

类直营模式再加一条：加盟商出店与租金，海澜统一供货、定价、运营，库存压力公司兜；

再配一支魔性广告“男人的衣柜，一年逛两次”，它从江阴冲到全国

2014年登陆A股，站稳“男装第一股”

时代变了，打法也要变

周立宸打出三板斧——年轻化、多品牌、出海

年轻化，先从面子开始：周杰伦、许魏洲、侯明昊、曾舜晞轮番代言，赞助年轻人爱的赛事；

再从里子改，做极光系列羽绒服，把三防、800蓬松度这些实打实的卖点堆在一件衣服上

多品牌，女装OVV、婴童英氏、潮流黑鲸、海澜优选等拼出矩阵，2022—2024年合计营收21.75亿、22.18亿、17.15亿元，占比仍在一成上下徘徊

这几颗“新牙”已经长出来，但还不够咬得动增长压力

出海，是更有想象力的一脚油门

截至2025年上半年，海外直营门店111家，分布在马来西亚、菲律宾、越南、新加坡、柬埔寨、马尔代夫、肯尼亚、澳大利亚等地，海外毛利率连年高于65%，比国内高一大截

2022—2024年海外营收2.19亿、2.71亿、3.55亿元，2025年上半年2.06亿元

曲线向上，但基数还小，撑不起“全球的衣柜”这把伞

争议点也直白：主品牌营收2024年152.7亿元，同比降7.22%，2025年前三季度再降近4%

加盟合伙人的占比从2022年的49.3%降到2025年上半年的36.2%，公司被迫加速直营，半年新开127家

直营的好处是效率与形象可控，坏处是现金压力、团队能力都要跟上

券商中国曾提示：存货周转效率下滑可能带来供应链风险；

还有一个被忽视的点——研发投入占比不足1%，做服装也得靠“硬件”，不然很难在中高端功能面料和版型上打穿天花板

那这次去港股，想拿什么说服投资人？

高分红传统叠加全球化故事，是它的两张牌；

但资本看的是“兑现力”，不是“讲述力”

我更看重它在三个细节上的改变：一是货品结构要做“轻”，把畅销款拉长生命周期，季末折扣更克制，减少“为了上新而上新”；

二是供应链要更“快”，减少“不可退货”的比例，让生产更机动，给门店补货留出反应时间；

三是门店要更“活”，直营与加盟并轨，统一会员体系、统一陈列节奏，门店成了小型内容场，用运动、通勤、旅行的场景说话，而不是堆满货

行业比较也有参照

优衣库的强，在于全球供应链的“一盘棋”和线上线下的无缝连接；

海澜之家底子在线下，触网速度慢半拍，但它的类直营网络在三四线城市有根基

只要把“标准化”的强项继续放大，把“反应快”的短板补齐，它就不是谁的影子

报喜鸟走的是通过收购切入新赛道的路，海澜之家更像“自种粮”，需要耐心，也更看过程管理

别忘了，它一直是国内唯一一家年营收破百亿元的男装品牌

这意味着资源、组织与品牌势能在中国男装里仍是第一梯队

当下的焦点不是“还能不能增长”，而是“怎么增长得更健康”：库存压到更合适的水位，主品牌不再被“爸爸装”标签绑架，多品牌各自找到自己的“关键词”，海外店别急着铺量，先把单店模型打实

我也赞同它把港交所当作“新起点”的姿态

港股对现金流、分红、估值叙事的挑剔，正好能倒逼一家大公司少说点漂亮话，多做几件硬活

海澜之家官方已经放话：要加快中亚、中东、非洲与澳大利亚市场布局，还要提升国际化品牌形象

这条路不怕走慢，就怕走偏——走慢可以靠时间弥补，走偏会被市场教训

周立宸接班第5年，这一次是他真正的“期中考”

交卷的地方不在新闻里，在每一件衣服的版型、每一家门店的坪效、每一次补货的速度上

消费者不会被slogan打动太久，能留住他们的，永远是“看得见的好穿”和“买得起的体面”

资本市场欢迎好故事，但只会为好结果买单

把这句话贴在董事长办公室每天看，故事就会照进现实

品牌的长青，靠的不是一时爆红，而是一次次把基本功练到极致