【时髦CEO】2026美妆市场併购成生存指标？专家揭少一关键便宜卖都没人要

迎接2026年，全球时尚美妆产业版图也开始动起来，其中美妆市场综观来说呈现两极化，大集团如LVMH、P&G挟带去年（2025年）亮眼的营收表现依旧看俏，但同时也有越来越多独立的美妆品牌寻求收购，但专家指出，别以为出售就是救命法宝，少了一关键再便宜都没人买！

亚太市场崛起，全球美妆权力轴线东移

根据NielsenIQ最新《State of Beauty 2025》报告，2025年全球美妆市场呈现稳健增长，不过在版图上出现明显的结构调整，像是过去以欧美为领跑的现象，转成由亚太地区强势出线，尤其是几乎是以席捲的方式入侵，这状况也直接影响到各品牌代言人的选择。

包括Guerlain娇兰代言人宋慧乔，从亚太区代言身份今年升格为全球品牌大使，Dior迪奥由Jisoo、Estée Lauder 雅诗兰黛则找来IU李知恩、La Mer海洋拉娜看上全智贤，都是以品牌大使或代言人身份坐镇，不难看出亚太区领跑的概况。

集团品牌持续壮大，独立品牌被迫走向出售

而在亚太市场强劲与代言人的加持下，果然让这些隶属于大集团、有全球策略的品牌冲出亮眼表现，NielsenIQ报告显示，过去一年亚太区增长了14.3%、明显高于全球平均约10%，今年业绩更是全面看俏，但对于在集团之外的独立品牌来说，状况就完全不同了，越来越多独立的美妆品牌寻求收购，包括由彩妆教母Pat McGrath（帕特·麦格拉斯）一手操刀的同名品牌，都以出售来挽救生机，也让全球美妆版图势必开始洗牌。

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不过要卖也得要有才有人青睐，寻求收购的品牌中当然不乏抢手货，像是小贾斯丁的爱妻Hailey Bieber创立的Rhode，被E.l.f. Beauty集团以10亿美元收购、英国专业护肤品牌Medik8 ，则被L'oreal莱雅集团以11亿美元收购、以乾洗手爆红的Touchland，被Church & Dwight以8.8亿美元收购，而今年一月最受注目的莫过于市值预估达10亿美元的近是申请破产保护，品牌未来命运如何，更是令人关注。

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为何有些品牌抢手，有些却乏人问津？

另一方面，也有一些曾经风光无限的品牌，如今却乏人问津，像是曾风靡加州网红圈的保养品牌Kate Somerville， 和以裸妆闻名的彩妆品牌Nudestix，启动出售程序后反应却相当冷清，到底问题出在哪？

普华永道（PricewaterhouseCoopers，简称PwC）消费投资银行董事总经理Andrew Charbin认为，随着大企业集团寻求优化，美容行业的竞争也日益激烈，独立品牌就算想向集团靠拢也不容易，像这样的销售困境只会越演越烈。

根据《WWD》报导，许多大集团在 2021年之前的5到10年间，投资併购了太多品牌，导致这几年出现了的状况，近几个月来，市场一直有传言，指称Estée Lauder 雅诗兰黛集团可能正在考虑出售旗下品牌，包括Smashbox、Dr. Jart+、Too Faced；LVMH路易威登集团也在探索出售蕾哈娜创立的Fenty Beauty的可能性。

专家共识：毛利结构与敏捷性，才是併购关键

专家认为，无论是从私募股权公司或营运商，这些品牌的群体依旧对美妆领域很有兴趣，但在某些情况下，还是希望为未来的退出做好準备。Cascadia Capital消费品、零售和电子商务董事总经理Ilya Seglin表示，有些买家正在关注这些业绩不佳的品牌，他们认为这些品牌，只要毛利率足够高，就能找到盈利的途径。

该怎么让自己变得或者说？由E.l.f. Beauty创始人打造的AS Beauty，就是专门为陷入困境的品牌找出路，其创办人之一的Joey Shamah认为，无论是剥离现有业务，还是收购成长停滞或已被私募股权投资的品牌，绝对要懂得，也就是设止损点。

像是AS Beauty近年陆续收购了Laura Geller Beauty、Bliss，透过品牌策略调整，与加速亚马逊、Ulta、Sephora等线上和零售的合作，成功让这两个品牌逆转，2025年实现了30%的成长，但旗下Julep、Mally和CoverFX这三个品牌规模较小，公司则预计。

成功带领老牌美妆品牌美体小舖The Body Shop摆脱破产困境的Auréa集团则分享操刀经验，除了以外，跟上潮流绝对是必要，像是引入亚马逊平台，就让其在新东家接手短短3个月后扭亏为盈，儘管The Body Shop在全球拥有超过1500家门市，但Auréa的目标是将其线上销售额提升至总销售额的30%至50%，数位化也将成为品牌重要的变革核心。

Rare Beauty Brands的创始人兼首席执行官Chris Hobson则表示，这些寻求收购的品牌，除了要强化原有的特色以外，如何让其具有也非常重要，Chris认为，大型策略公司非常擅长管理价值超过 1 亿美元的品牌，但对于规模较小的品牌来说，比流程更重要，也比规模更具有影响力，也成为品牌是否起死回生的重要关键。

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