帝欧家居预亏高达16亿，支柱子公司欧神诺助力“神话”终章

我们来分析一下这个消息。
"核心信息解读："
1. "帝欧家居预亏16亿：" 这意味着帝欧家居预计其2023年（或报告期）的净利润为负数，具体亏损额可能在16亿元人民币左右。这是一个不小的数额，对于一家知名的家居品牌来说，预示着经营上遇到了严重困难。 2. "支柱子公司欧神诺助力“神话”结束：" 这句话是关键。 "欧神诺是帝欧的绝对主力：" 欧神诺瓷砖（Oriental Tile）一直是帝欧家居的旗舰产品线，也是其最主要的收入和利润来源，被普遍认为是帝欧的“支柱子公司”。 "“助力‘神话’结束”：" 这通常指帝欧家居长期以来的高速增长、盈利能力和市场领先地位的“神话”正在被打破。欧神诺作为核心，其表现（很可能是下滑或出现严重问题）是导致整个集团业绩恶化的主要原因。这里的“助力”带有负面含义，意指欧神诺的问题直接导致了帝欧整体的失败。
"可能的原因分析："
"市场竞争加剧：" 国内瓷砖和家居行业竞争异常激烈，新兴品牌、互联网家居平台的冲击，以及传统品牌的崛起，使得市场份额争夺白热化。 "产品结构问题：" 可能高端产品线拓展不力，或者中低端产品同质化严重

相关阅读延伸：帝欧家居预亏高至16亿，支柱子公司欧神诺助力“神话”结束

记者 | 蓝丽琦

编辑 |

帝欧家居最近麻烦不断，不仅2022年业绩大幅下滑，旗下核心陶瓷品牌欧神诺还面临被法院执行的风险。

天眼查APP显示，近日帝欧家居（002798.SZ）全资子公司欧神诺（全称“佛山欧神诺陶瓷有限公司”）被佛山市三水区人民法院列入被执行人，被执行总金额约3.26万元。

几天前的1月31日，帝欧家居发布业绩预告，公司预估2022全年业绩由盈转亏，归母净亏损12亿元至16亿元，基本每股收益亏损3.17元/股至4.23元/股。

2017年，帝欧家居还是叫做“帝王洁具”，专注卫浴行业的业务，上市不到一年营收还不到5亿元。彼时，公司宣布收购营收超过18亿元的陶瓷企业欧神诺，被业内戏称“蛇吞象”。

收购次年，公司凭借欧神诺总营收翻了8倍，总资产从12个亿直接飙升到近60个亿，陶瓷业务直接取代了卫浴的位置，贡献超过八成的收入，成为公司业务“领头羊”。

如今六年过去，帝欧家居却高度亏损。根据公司的财报，2022前三季度公司亏损了近4亿元，但加上第四季度的亏损竟高至16亿。仔细观察发现，欧神诺在2022上半年就已亏损近2亿元，其营收也受市场环境影响出现“断崖式”下降。

帝欧家居的巨亏和欧神诺有无关联？欧神诺目前的财务情况如何？界面新闻致电公司董秘，对方未对此作出正面答复。

欧神诺营收见顶50亿，负债42亿

回溯过往的财报发现，帝欧收购欧神诺的时候，正是陶瓷行业的高速增长期。

2018年，欧神诺实现营收36.82亿元，同比增长60.27%；净利3.56亿元，同比增长60.27%。2019年继续维持增长态势，欧神诺营收首次突破50亿大关后，迎来疫情低迷期。

2020年，欧神诺营收50.22亿元，增长不到1%。彼时，净利润还能达到5亿元的水准，但其总负债相比2019年翻了一倍，约45亿元。

来到2021年，欧神诺的亏损已初见端倪。在营收同样维持在50亿左右的基础上，其净利润仅有约7200万，负债总额增加至50亿元。

在此期间，欧神诺也跟随“岩板”的风潮推出子品牌——艾蔻，但对新品牌地投入并没有快速地反映到业绩上，业绩还是随着市场行情的变化出现断层式下降。

2022上半年，欧神诺实现营收16.16亿元，净亏损1.92亿元，负债总额降低至42亿元。作为帝欧家居最核心的品牌收入，其2022上半年的营收还不到2021全年的1/3。

帝欧家居披露，截止2022上半年，欧神诺经销商超过1200家，终端门店逾4000个；帝王经销商近700家，终端门店逾1500个。

一位欧神诺的经销商告诉界面新闻，不清楚公司的亏损状况，但目前还没有波及到销售端，发货、打钱目前还是正常状态。

与此同时，退居“二线”的卫浴业务发展也不尽人意。2017年至2020年，帝欧的卫浴业务收入一直在5亿元以下徘徊，直到2021年迎来64%的大增长，卫浴业务收入首次突破8亿元，但在行情惨淡的2022年迎来“熄火”，上半年收入仅有3.27亿元，相比前一年同期还下滑了1.5%左右。

一位陶瓷行业人士对界面新闻表示，欧神诺在陶瓷行业的影响力，比帝王洁具在卫浴行业的影响力，“要大得多”，不属于一个级别的品牌。

原高层团队已换血，欧神诺创始人减持套现7800万

天眼查APP显示，欧神诺成立于2000年，注册资本约2.51亿元，法人代表为吴志雄。

在2017年收购之时，欧神诺就已有4位董事退出。到了2020年11月，在收购完成仅三年后，欧神诺创始人鲍杰军、经理陈家旺同时退出，吴志雄接任鲍杰军的位置，成为欧神诺的董事长兼法人。

在宣布欧神诺创始人离职前的8月，帝欧家居的股价就开始走“下坡路”，从接近40元/股跌至2020年底的19.85元/股，跌幅将近50%。

值得注意的是，从正式退位开始，鲍杰军就一直在减持帝欧家居的股份。第一次减持在2020年末至2021年初，彼时鲍杰军共减持了999.57万股，占公司总股本2.57%，经测算得出减持总金额在6170万元左右。

第二次减持在2022年末至今年年初，鲍杰军共减持了200万股，占公司总股本0.52%，总金额1622万元。至此，鲍杰军已通过减持股份套现近7800万元。

与此同时，欧神诺前经理陈家旺也减持了30万股，占公司总股本0.078%，减持总金额为243万元。

除此之外，帝欧家居还有两位股东选择转让套现。去年6月，公司发布公告，控股股东、实控人陈伟、吴志雄分别与黄卿仕、银河证券签订了《股份转让协议》，拟合计转让1069万股，占公司总股本2.76%，转让总金额为6949万元。

公司表示，这次减持的用途为了偿还他们在银河证券的部分质押融资，降低股票质押风险。

界面新闻曾报道，陶瓷行业销售变差是2022年的普遍现象。去年在各大家居卖场中，陶瓷店高频退租、开窑率低、生产时间紊乱，也不断引发行业关注和讨论。

目前，对于横跨陶瓷和卫浴业务的帝欧家居来说，支柱子公司欧神诺还背负着40亿的债务，被法院执行的3万是因为“不想给”，还是“给不了”尚且还不得而知。