辉煌不再，昔日第二的美国运动巨头,阿迪达斯后尘，如今一年亏损14亿，掉队之谜待解

美国运动品牌耐克（Nike）曾经是全球运动鞋和服装市场的领导者之一，其品牌影响力一度超过了德国的阿迪达斯（Adidas），成为全球第二大运动品牌。然而，近年来，耐克面临着一系列挑战，导致其业绩下滑。
据报道，耐克在过去的财年中遭遇了严重的亏损，亏损额高达14亿美元。这一亏损的主要原因包括以下几个方面：
1. "市场竞争加剧"：随着中国李宁、安踏等本土品牌的崛起，以及国际品牌如阿迪达斯、安踏等在全球市场的竞争，耐克的市场份额受到了冲击。
2. "产品创新不足"：在产品创新方面，耐克与竞争对手相比显得有些滞后，未能及时推出具有创新性和吸引力的新产品。
3. "供应链问题"：受全球疫情影响，耐克的供应链受到了严重干扰，导致生产成本上升和交货延迟。
4. "消费者偏好变化"：随着消费者对可持续性和环保意识的提高，耐克在可持续发展方面的努力似乎未能满足部分消费者的需求。
5. "零售渠道挑战"：传统零售渠道的下滑，以及线上销售的增长未能完全弥补实体店面的损失。
耐克正在采取措施来应对这些挑战，包括加强产品创新、优化供应链管理、提升数字化能力和加强品牌营销等。尽管如此，耐克要想恢复昔日的辉煌，仍然面临着艰巨的任务。

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2024年，全球运动鞋服市场分化加剧。 阿迪达斯全年营收达236.83亿欧元，在货币中性基础上同比增长12%；净利润7.64亿欧元，成功摆脱亏损。

安踏集团营收大增13.6%至708.26亿元，净利润则上涨52.36%，达到155.96亿元，双双创下新高。 若加上亚玛芬集团的收入，总营收突破千亿人民币，达到1085.78亿元。

相比之下，耐克发展遇阻。 2025财年第三财季（2024年10月至12月），其营收112.94亿美元，同比下降9.2%；净利润跌至7.94亿美元，下滑32.25%，并且已是连续三个季度的营收和净利润双双下滑。

其中，大中华区表现尤为惨淡，营收大幅下降15%至17.33亿美元，成为全球主要市场中跌幅最大的地区。 安德玛（Under Armour）情况同样不佳。

2025财年（2024年4月至2025年3月），公司营收同比下滑9%至51.64亿美元；净亏损达到2.01亿美元，出现由盈转亏的局面。 从产品类型看，服装营收34.5亿美元，鞋类12.06亿美元，分别同比下降9%和13%；配饰营收略微增长1%至4.11亿美元。

从区域来看，北美市场营收下跌11%至31亿美元；国际市场营收同比下滑6%至21亿美元，其中亚太地区下降13%，收入仅7.55亿美元。 安德玛业绩下滑并非偶然现象。

在过去的2024财年，其营收已经下降3%至56.94亿美元，净利润从上一年的2.32亿美元腰斩至不到1.4亿美元，几乎回到2015年的水平。 实际上，这家成立于1996年的公司，曾凭借运动紧身衣起家，因为出色的吸汗功能获得专业运动员认可。

后来，它逐步进入时尚运动服、运动鞋及内衣领域，经典产品包括Heat Gear热装备系列、Cold Gear冷装备系列，以及运动鞋Footwear系列。 安德玛的第一个收入过10亿美元的年份是2010年。

2013年，NBA球星斯蒂芬·库里与当时效力的耐克分道扬镳，选择以每年400万美元签约安德玛，两年后更是以九年共2.15亿美元签下续约协议。 2020年，库里推出个人品牌“Curry Brand”，覆盖篮球、服装及其他运动相关鞋服，进一步提升了安德玛的品牌价值。

库里通过个人表现助力品牌，他在2010年代四度率领金州勇士问鼎NBA总冠军。 此外，2023年3月，他与安德玛续签协议，合作形式进一步升级，参考了乔丹与耐克之间的模式。

然而，从2019年开始，公司内部经历了一系列人事变动。 创始人凯文·普朗克卸任CEO，COO帕特里克·弗里斯克短暂接任。

但由斯蒂芬妮·林纳茨接班后，人员变更对公司发展也无明显推动。 去年5月，凯文·普朗克重新执掌公司，并推出多项重组举措，包括聚焦核心男装业务，停止大规模折扣促销，转向提供高端会员服务等，以图提高客单价和盈利能力。

与此同时，安德玛还加大亚太市场的布局，尤其将中国市场视为未来增长核心。 自2011年上海首家专卖店开业以来，公司在中国大陆累计开设了1065家门店，覆盖全国31个省区市。

据数据显示，中国市场目前贡献了亚太地区一半以上的营收。 近期推出的UA ECHO休闲运动鞋在市场中取得不错反响。

尽管公司重组计划已推进超过三分之二，安德玛的业绩仍未显著复苏。 2025财年的毛利率有所改善，提升至47.9%，为近两年来的最佳表现，但并不足以挡住竞争加剧和全球市场不确定性的挑战。

这些未知数使安德玛的未来发展蒙上一层阴影。