慕思家居加速出海步伐,收购新加坡品牌，境内营收增速不及境外

这是一个关于慕思（Mushion）国际化战略的重要动向。我们可以从几个关键点来解读这个信息：
1. "核心动作：收购新加坡家居品牌" 这表明慕思正在通过"并购（M&A）"的方式，加速其在东南亚（特别是新加坡这个区域中心）市场的布局和渗透。 收购一个现成的品牌，可以帮助慕思快速获得： "市场份额和客户基础：" 直接继承被收购品牌的现有业务。 "本地化运营能力：" 获得熟悉当地市场、法规、文化和消费习惯的团队和管理经验。 "销售渠道和资源：" 整合线上线下的销售网络，共享供应链等资源。 "品牌认知度：" 利用被收购品牌在当地的声誉和认知。
2. "战略背景：“境内营收增速不及境外”" 这指出了慕思面临的一个增长压力：虽然中国市场依然重要，但增速可能放缓或遇到瓶颈（例如市场竞争加剧、消费者需求变化、增长红利减退等）。 这也凸显了"“出海”"对于慕思维持整体增长速度和寻找新动能的重要性。境外市场，特别是新兴市场（如东南亚、南美、中东等），往往被认为具有更高的增长潜力和更少饱和。
3. "战略目标：“慕思加速出海”" 收购

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12月18日，慕思股份（001323.SZ）发布公告称，公司拟以4600万新加坡币（折合约人民币2.47亿元）分别收购一家新加坡家居企业100%的股权以及该公司制造商的特定资产。

公告提及，若交易完成，慕思股份将新增海外经营实体，公司将从供应链、生产技术、产品研发、业务团队等多方面对两家境外企业进行整合。针对此事，慕思相关负责人向南都湾财社记者表示，以公告为准。

拟收购的新加坡企业拥有Maxcoil等品牌

慕思称要提升公司海外市场占用率

公告中，慕思股份表示，此次拟收购系因公司发展的战略及整体经营目标，目的是完善公司海外生产基地布局，拓宽公司海外销售渠道，加速公司国际化进程，提升公司海外市场占用率，进一步提升公司的核心竞争力。

此次慕思拟收购的新加坡公司为Mattress International Pte. Ltd.（下称“MIPL公司”），另一家企业为前述公司的制造商，为印尼公司PT.Tai Cheng Development（下称“PTTC 公司”）。

公告显示，上述两家境外企业均由Ng Wei Tong先生和Ang Oh Chuek 女士共同持股，两人为夫妻关系。其中MIPL公司成立于2003年，为新加坡当地知名寝具、沙发等家居用品销售企业，拥有自有品牌产品Maxcoil、Viro及MooZzz等；PTTC公司成立于1992年，拥有位于印尼巴淡岛的生产基地，主要为MIPL公司生产寝具、沙发等家居用品。

根据公告，2023年全年，MIPL公司营收1849.34万新币（折合约9936.87万元），净利润36.79万新币（折合约197.68万元），今年前九个月，MIPL公司营收1166.66万新币（折合约6268.70万元），净利润5.20万新币（折合约27.94万元）。

值得注意的是，该公司今年净利润下滑明显。以此数据粗略对比，MIPL公司去年单季度净利润平均约为9.2万新币，今年报告期单季度净利润平均约为1.7万新币，今年报告期内单季度净利润平均下滑81.5%。

行业人士称定制家具企业出海抢市场

慕思近年境外营收占比维持在2%以下

广东省定制家居协会会长张挺向南都湾财社记者表示，今年受到国内内销市场的大幅下滑，为此定制家居的企业做出一些转变。第一个转变是由过去的定制家居转向整家定制或者是整装定制，与装企合作，或者自己也做装修，解决二次旧改的痛点一站式服务；而第二个转变就是做海外市场出海。

“今年1~3季度，定制家居上市的龙头企业的海外增长率都超过两位数字的增长。”张挺提及，部分龙头企业早已布局海外，主要市场还是一带一路沿线的国家和东盟市场，让中国的定制家居这种服务型制造业这种模式出海抢占国际市场。

根据慕思2022年提交的招股书，慕思于2015年成立了海外控股公司，已在美国、德国、意大利设有直营门店。慕思提到，慕思品牌与舒达、席梦思、丝涟等全球知名床垫品牌企业相比，在境外市场，公司的品牌影响力与知名度存在较大的差距。公司需要在品牌建设方面进行长期的、持续的投入和积累，不断加强对品牌的宣传力度，以进一步提升公司境内外品牌影响力。

从财报来看，慕思境外市场的营收一直占比维持在不到2%。2019-2021年，慕思主营业务境外收入分别为9522.50万元、8506.36万元、1.02亿元，占比分别为2.50%、1.92%、1.60%；2021-2023年，慕思境外营收分别为1.03亿元、1.06亿元、9652.17万元，占比1.59%、1.83%、1.73%。

这一数据目前与部分上市企业相比仍有差距。以2023年为例，梦百合境外营收63.27亿元，同比下滑6.88%，毛利率同比下滑15.08%至36.76%。喜临门海外营收同比增长46.49%至16.67亿元，毛利率同比增长6.79%至15.62%；顾家家居境外营收同比增长6.84%至75.15亿元，毛利率同比增长4.68%至25.45%。不过，值得注意的是，慕思股份主营业务还是以床垫、床架为主。

2022-2023年，慕思境外营收同比增长2.64%和下滑9.02%，与之相比，境内营收同比下滑10.52%、3.94%，而今年上半年，慕思境外营收同比增长49.26%至6270.79万元，境内营收同比增长8.87%至25.66亿元，不难看出，在今年上半年境内营收增速不及境外营收增速的情况下，加速出海成为了必选项。

但对慕思来说，出海盈利这件事似乎不着急。根据财联社报道，慕思股份海外负责人曾在今年接受采访透露，慕思海外业务将分成三个阶段开展，2023-2025年为成长期，保持不盈利，2026-2028年为成熟期，利润率来到5-6个点，主要是退税的钱，2029-2031年为夯实期，不仅要赚退税的钱，还要赚商业模式本身的钱。

采写：南都湾财社记者 冯家钜