撕逼俏江南风云再起,大娘水饺CVC投资解析，揭秘背后布局的中国企业

CVC（Corporate Venture Capital，企业风险投资）是指大型企业通过设立风险投资部门或与外部风险投资机构合作，对初创企业进行投资的一种方式。俏江南和大娘水饺的母公司——俏江南集团，在2012年曾成立了自己的风险投资部门，名为“俏江南投资”。
以下是一些俏江南投资曾经投资过的中国企业的例子：
1. "美甲品牌“美甲美”" - 专注于美甲行业的美甲美品牌，俏江南投资对其进行了投资。
2. "儿童教育品牌“乐博乐博”" - 专注于儿童教育和娱乐的乐博乐博，也获得了俏江南的投资。
3. "餐饮品牌“西贝莜面村”" - 西贝莜面村是一家以莜面为主打的连锁餐饮品牌，也曾获得过俏江南的投资。
4. "健康食品品牌“绿野”" - 绿野是一家专注于健康食品研发和生产的品牌，俏江南投资对其进行了投资。
5. "家居品牌“全友家居”" - 全友家居是一家以生产家具为主的企业，俏江南投资也对其进行了投资。
需要注意的是，由于企业投资策略和项目周期等原因，这些投资信息可能并不完全准确或最新。此外，俏江南投资在投资领域中的活动可能还包括其他未公开的项目。

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今年1月初，一篇《张兰“净身出户”，与俏江南再没任何关系》的文章在网络疯传，文中描写刻画的股权纷争故事加上张兰白手起家传奇般的创业生涯，如同一出大戏，一时间将张兰、俏江南、CVC推向了舆论的风口浪尖。可没想到一波未平一波又起，近日大娘水饺创始人吴国强一封《致全体大娘人的公开信》又和这家“神秘”的机构撕了起来，信中吴国强表示，自从CVC接手大娘水饺以来，公司业绩逐年下滑，而自己在近日去参加公司年会却遭现场保安阻拦。历史总是惊人的相似，不少人觉得大娘水饺恐会步了俏江南的后尘，那么问题来了，相信大家都很好奇CVC究竟是“何方神圣”，除了俏江南与大娘水饺外，他们还在中国投资了那些企业，本文就将带您逐一盘点。

CVC Capital Partners公司创建于1981年，是全球领先的私募股权和投资咨询公司，目前共有员工300多名，业务遍布欧洲、亚洲和美国，CVC迄今在全球共完成了约300个公司收购项目，拥有约60家公司，这些公司总雇佣约40万人，合计年销售额高达1200亿美元。

CVC自1996年募集CVC一号基金以来，已经在私募股本与信用基金中获得了710多亿美元的承诺资金，目前正通过CVC六号基金，CVC五号基金，CVC亚太三号基金和CVC亚太四号基金继续进行投资。

CVC致力于投资不同层面的环球工业与服务业，欧洲基金最低目标股权投资额为1.5亿美元。亚洲基金最低目标股权投资额为5000万美元。

以下是亿欧网整理盘点的CVC基金历年来在中国所投资过的项目：

万全医药控股（Venturepharma）

万全公司成立于1998年，主要为全球生物医药企业提供综合医药服务，包括CRO、CMO、CSO服务以及风险投资、商业银行业务。万全还致力于通过化合物引进、化合物合作和特许共享模式帮助客户拓展产品市场。其业务覆盖了包括中国在内的全球前五大市场区域。

万全在全球六个国家拥有八大研究中心，包括英国小分子药物筛选公司VP Discovery-API、美国CBI生物基地、澳洲多肽药物筛选基地Mimotopes、万全阳光临床前研究中心“亚洲一号”、VPS阳光万全临床研究院、万全智能给药研究院、万特CMO制药集团、万德玛销售公司。

2012年4月11日，CVC通过有担保可转债的方式完成了对万全医药1.088亿美元的投资，交易结束后，CVC获得了公司14%的股权，成为万全医药的第二大股东，CVC的投资将主要用于公司的成长性扩张，进一步加强公司在研发、制造和销售方面的能力。

启德教育

启德教育成立于2000年，在国内20个主要城市建立了20家分公司和16家分校，并在美国旧金山、法国巴黎、澳洲悉尼及阿德莱德设有办公室。亿欧网从其官网了解到，启德教育目前拥有1200多名专业教育顾问团队帮助学生选择合适的学术课程，启德教育旗下启德留学提供集留学规划、院校申请、签证办理、行前知道、升学转学、就业移民咨询服务为一体的“一站式”服务，目前启德教育集团约有2800名员工。

2013年12月，CVC亚洲三号基金牵头自英联投资（Actis）和创始人手中收购了启德教育。CVC表示公司的商业模式令人瞩目，且具有可持续性，具体的讲包含三大驱动因素：①海外留学需求愈发低龄化，而该需求正在推升市场对咨询支持的需求；②使用代理机构的比例在中国持续扩大，目前是50%，而在亚洲，即便是在高等教育市场中，使用代理机构的比例也会达到65%-70%；③院校对中国合格且支付学费生源的持续需求，超过90%的院校希望维持或提高对代理机构的使用率。

俏江南

俏江南成立于2000年，创始人张兰。俏江南餐厅定位中高端中式餐饮品牌，主打精品川菜、粤菜，目前已在中国二十余个城市拥有几十家分店。

2011年3月，俏江南在A股提交了上市申请，然而在2012年1月，证监会公开终止餐饮业的IPO审查导致上市计划泡汤；按照当初引进鼎晖投资的对赌协议，上市不成功的俏江南必须回购鼎晖的股权，按照每年20%的内部回报率来结算收益，差不多是两倍的价格。

2014年4月，CVC以3亿美元完成了对俏江南的收购，获得了俏江南82.7%的股权。紧接着是2015年3月，外界传出张兰在俏江南的资产被银行冻结，张兰“被踢出”董事会的说法，对此张兰在7月委托律师发表声明否认“出局”说法，并表示将对CVC发起法律诉讼。一时间这一连串事件将俏江南与CVC推至了舆论的风口浪尖。

大娘水饺

大娘水饺餐饮集团有限公司成立于1996年4月，总部位于江苏常州，创始人吴国强。公司以中国传统食品水饺为主打产品，融合西式快餐理念，致力于品质标准化、管理现代化、品牌国际化。大娘水饺制定了长达380页的标准手册，实现了企业各个领域的标准化操作与标准化考核。物流方面，公司在四大地区建立了大型物流集散基地，采取统购统配物资与各地定牌采购相结合的方针，公司总部物流配供中心按要货计划像个物流集散地配送物资，保证各连锁店的正常营运。

2013年12月，CVC自公司创始人及唯一股东手中收购了大娘水饺餐饮集团股份有限公司。CVC表示，按餐厅数量计算，大娘水饺在全国中式快餐服务企业中名列第三、并在中国连锁饺子馆中排名第一，亿欧网从其官网了解到，目前大娘水饺在国内已拥有477家门店。

近日，大娘水饺创始人吴国强一封《致全体大娘人的公开信》在网上流传，信中称自CVC入驻大娘水饺以来，企业业绩连年下滑，作为创始人吴国强连参加大娘水饺年会都被阻拦，此文一发便引发了外界的一阵争论。

新鸿基

新鸿基有限公司成立于1969年，是香港具领导地位的金融机构之一，创始人冯景禧、郭得胜及李兆基。公司现主要营运结构性融资和私人财务业务，业务包含五大核心领域：理财与经纪、资产管理、公司融资、消费金融以及直接投资，分行及办事处网络遍布香港及中国内地超过200个地点。

1983年，新鸿基有限公司于港交所上市，2010年7月，CVC亚太基金斥资21.4亿元申购了新鸿基有限公司发行的强制可转换股债券，占扩大后股本最多19%。截止2014年12月31日，新鸿基股东权益约149亿港元。

鸿兴印刷集团

鸿兴印刷集团成立于1950年，总部位于香港，在华南地区（深圳、中山和鹤山）设有三座成产工厂，并在上海附近（无锡）设有一座生产工厂。公司主营业务包括折叠纸盒和图书印刷、纸张和瓦楞纸盒生产以及纸张贸易等。公司于1992年在港交所上市。

2008年7月，CVC花费9亿元注资鸿兴，2011年4月，CVC宣布以14.25亿元向日本公司出售鸿兴29.9%的股权，CVC账面获利近7亿元，较3年前投资时所用9亿元，已经回本兼赚58%。

千百度（C.banner）女鞋

千百度国际控股有限公司成立于1995年，是中国中高档女士商务及休闲鞋履零售商。集团拥有四个自有品牌，分别为“千百度”、“伊伴”、“太阳舞”及“米奥”，也透过授权品牌“娜然”销售女鞋，并分销ASH、JC、UNITED NUDE及FRENCH CONNECTION品牌产品。集团透过主要在中国一二三线城市的百货公司零售店铺及独立零售店铺出售自有产品及特许品牌产品，也向其特许分销商批发自有品牌产品，同时以OEM或ODM的方式为国际鞋业公司生产产品出口海外，公司已在港交所上市。

2012年6月，CVC各基金斥资一亿美元收购了千百度15.2%的股权，2015年7月，CVC于场外以每股均价2.43元减持1.2亿股，套现约2.98亿元。

盈锋科技（INFASTECH）

盈锋科技原为德事隆紧固系统中国有限公司，成立于1996年1月，总部位于新加坡。盈锋设有全球性合作体系，为电子，建筑，汽车和工业等众多行业提供创新的紧固技术和解决方案，盈锋在澳大利亚、中国、香港、印度、日本、韩国、马来西亚、新加坡、台湾、泰国、北美、南美、英国以及欧洲拥有办事处，销售和分销渠道。盈锋是工程螺丝的主要供应商，客户包括黑莓、苹果等。

2006年由美国Platinum Equity 从德事隆集团收购，易名为浩明中国有限公司；2010年8月，CVC亚太基金及渣打私人投资有限公司通过间接控股的方式完成了对浩明环球科技旗下的Avdel和全球电子和商用业务（GEC）的收购并将更名为盈锋科技有限公司。

亚洲木业

亚洲木业是在合并中国木制面板和复合地板行业两大元老——吉象木业和亚洲创建的基础上建立的公司，成立于1993年，目前公司已成为高端中密度纤维板(MDF)、刨花板和复合地板的领先制造商与分销商。亚洲木业旗下拥有“国际吉象人造林制品集团”（吉象木业）、“亚洲创建集团”（亚创集团），是亚洲最大的强化木地板、中纤板、刨花板制造商和销售商之一。亚洲木业在中国拥有多处生产基地，分别位于四川乐山、湖北石首、广东深圳、河源、惠州等地。

2006年9月，CVC亚太基金从新西兰领先的木制产品公司Carter Holt Harvey收购了吉象木业，相关交易也是中国首批管理层杠杆收购交易之一。之后，基金于2008年3月收购了亚洲创建。

珠海中富

珠海中富成立于1982年，是中国第一家为可口可乐供货的PET瓶生产商，在中国30多个城市拥有85座工厂。珠海中富为客户提供各种饮料包装解决方案，其中包括CSD瓶（供应可口可乐和百事可乐）；热灌装瓶和OEM灌装瓶（用于预制茶和果汁）；灌水瓶/罐（用于瓶装水）；PET瓶（用于其他专门用途）；其他相关饮料包装产品，例如封条、标签以及包装收缩膜。

2007年10月，CVC亚太基金投资从中富集团手中以均价8.27元每股，总价16.5亿元获得珠海中富大股东地位。

金天医药

金天医药股份有限公司成立于1998年，战略总部设于北京，连锁业务总部位于沈阳，国际平台总部位于香港。金天医药是一家以医药连锁、批发、产品经销为主体，集爱心公益、文化传播为一体的复合型健康产业集团。截止到2014年中期，公司在中国东北地区用友800余家自营零售药店，是中国东北地区大型医药零售连锁企业和大型私营医药经销企业之一。

2011年10月，CVC斥资8410万美元收购了金天医药24.24%的股份；2013年12月，金天医药成功在港交所上市。

本文作者付昊，亿欧网专栏作者；微信：yunyaomi（添加时请注明“姓名-公司-职务”方便备注）；转载请注明作者姓名和“来源：亿欧网”；文章内容系作者个人观点，不代表亿欧网对观点赞同或支持。