蓝月亮,国内洗衣液龙头品牌上半年赔本赚吆喝，亏损4亿港元背后有何玄机？

“赔本赚吆喝”这个说法，用在蓝月亮上半年亏损4亿多港元的情境下，确实很形象地反映了其当前的战略选择和市场策略。
我们可以从几个方面来理解：
1. "战略投入与市场扩张：" 蓝月亮作为国内洗衣液行业的领导者，可能正在积极进行市场扩张，尤其是在线上渠道、高端市场或新的细分领域（如内衣洗涤、彩漂等）。为了抢占市场份额、建立用户习惯、提升品牌声量，公司可能会选择加大营销投入（广告、促销、渠道建设等），甚至不惜在短期内牺牲利润。这可以看作是“赔本赚吆喝”——用金钱投入换取品牌知名度、用户增长和市场占有率，为未来的盈利打下基础。
2. "高营销费用：" 快消品行业，尤其是竞争激烈的洗衣液市场，营销费用通常较高。蓝月亮可能加大了广告投放（如电视广告、社交媒体营销等）来巩固其“第一品牌”的形象，并向消费者传递其产品优势。这些高额费用直接拉低了利润。
3. "竞争压力：" 市场竞争异常激烈，不仅有其他传统品牌（如奥妙、立白等），还有新兴的快时尚品牌和线上品牌在争夺份额。蓝月亮需要持续投入以应对竞争，保持领先地位。
4. "盈利模式的考量：" 虽然洗衣液业务是主体，但蓝月亮

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蓝月亮品牌成立于1992年，2020年在香港联交所主板上市，股份代号6993，根据相关数据，蓝月亮洗手液连续14年（2011年至2024年）在中国品牌力指数中排名第一，本集團的洗衣液及洗手液分別连续15年（2009年至2023年）及连续12年（2012年至2023年）于同类产品中市场综合占有率排名第一。

但是自2020年上市以来，股价由上市之初的接近17块钱，跌到了如今的不足4块钱，跌幅达到了惊人的78%。

蓝月亮的主要产品种类较多，如上图所示。

业务分为三类，最大的比例还是来自洗衣液，占比接近90%。

与此同时，蓝月亮年度的营业收入总体来看稳中有增，从2020年末的63.71亿元增加至2024年末的77.91亿元，涨幅22.29%。但2024年全年净利润为亏损6.82亿元，在最巅峰的2020年度，净利润为11.92亿元。

为什么会产生这种情况呢？

答案是时代的转变致使蓝月亮的销售路径由线下转为了线上，但是线上的主播胃口大，销售费用扛不住。

截至在2024年度，蓝月亮的线上销售渠道占比达到了59.7%，线下的渠道仅为36.5%。

根据2025年度半年报，线上的销售额已经接近70%。

但是从毛利率上来看，2020年毛利率约为64.51%，2025年上半年也在58.10%，降低不多。

但是销售费用确实从2020年度的18.36亿元增加至2024年的接近47亿元，但是线上也未明显带动销量

蓝月亮，国内洗衣液第一品牌，赔本赚吆喝？钱都被线上的网红赚了！！！蓝月亮的出路在哪里？