股价新高易逝，GXG母公司收购Esprit前景如何稳固？

Okay, let's break down your question about Esprit Group (ESPR.L) and its GXG (Global X Generation) strategy. The two parts of your question are related but distinct:
1. "股价新高不持久 (Stock hitting new highs isn't lasting):" This observation is quite accurate for Esprit Group in recent times. "Reasons:" Esprit has faced significant challenges. These include intense competition in the fast fashion and casual wear market (from global rivals like Zara/H&M, Shein, and strong local players), slowing growth in key markets (especially China), concerns about its debt levels and financial health, and the general headwinds affecting the retail sector (including inflation and changing consumer preferences). While it might achieve temporary gains, fundamental headwinds can easily cause the stock price to revert from recent highs. "GXG's Role:" The GXG strategy was partly implemented to try and overcome these challenges by focusing on a younger, digitally savvy demographic and competing more directly with Shein. However, the market's reception to GXG (and Esprit's overall performance) hasn't been strong enough to ensure sustained price appreciation.
2. "拿下Esprit的GXG母公司稳吗 (Is acquiring Esprit's GXG parent company stable?):" This part is a bit ambiguous, but I'll interpret it in two likely ways: "Interpretation A: Is Esprit Group

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新京报讯（记者 王胜男）6月5日，男装品牌GXG母公司慕尚集团在5月28日股价创下新高9.04港元之后，逐渐回落至6.5港元。5月底，慕尚集团在疫情中迎来上市一周年。与此同时，慕尚集团刚刚“吞下”的Esprit，正式关闭了中国内地的全部门店。有着LVMH集团背景的慕尚集团，在服装市场普遍受疫情冲击的背景下，虽然于上市一周年之际迎来股价新高，但逆势上扬的走势并没有持续太久。此外，刚刚接手的Esprit如何重新出发，仍是慕尚集团需要面对的难题。

上市一年股价创新高，线上渠道优势凸显

5月28日，男装品牌GXG母公司慕尚集团上市一周年之际，盘中股价突破9港元，比起一年前登陆港交所时的发行价4.39港元，股价实现翻倍。但逆势上扬并没有持续太久，6月1日，慕尚集团股价迅速回落，截至6月5日收盘，股价已回落至6.5港元，市值也从5月28日的85亿港元降至61.8亿港元。

慕尚集团于2019年5月正式登陆港交所，根据慕尚集团2019年财报，GXG作为主品牌，销售收入占比为63.3%。GXG品牌诞生于2007年，定位时尚男装领域，2010年和2012年，GXG分别引入和推出了GXG jeans和GXG kids品牌。2014年，慕尚集团推出了运动休闲服装品牌Yatlas，并于2017年引入2XU品牌。GXG为本土男装品牌，2016年 LVMH集团旗下私募基金L Catterton Asia投资慕尚集团并成为其控股股东，GXG也成为了LVMH集团旗下私募基金唯一在亚洲控股超过51%的品牌。

5月15日，慕尚集团发布了上市以来的首份财报。财报显示，慕尚集团在2019年收入37.21亿元，同比下降1.7%，溢利为2.08亿元，较2018年的3.75亿元下降44.4%。财报称，收入下降是由于关闭了表现不佳或亏损的店铺，2019年慕尚集团线下店铺数量从2250家减少至1737家，共关闭513家。

关闭线下店铺的同时，2019年慕尚集团的线上渠道销售收入同比增长5.6%，占比达38.3%，位列全渠道第一。慕尚集团在财报中表示，线上销售渠道的优势，可以适应疫情暴发期间和之后客户购物行为从线下转向线上的变化。数据显示，2019年“双十一”期间，GXG单品牌销售量位居天猫男装行业第二。据慕尚集团2019年上市时发布的数据，慕尚集团2018年线上零售渗透率达36%，高于2018年中国服装行业整体线上零售渗透率21.5%。

受疫情影响，服装品牌线下店铺被迫暂时关闭，GAP等服装行业巨头股价一度腰斩。从慕尚集团今年的股价来看，1月2日开盘价为7.75港元，4月15日降至盘中最低价5.41港元，随后又一路上涨至7.64港元，甚至在5月底涨至历史新高9.04港元。截至目前，慕尚集团今年股价下跌幅度为16.13%,上市以来股价上涨48%。业内人士指出，线上渠道优势是目前慕尚集团被看好的主要原因之一，尤其在疫情期间，这个优势被凸显出来。

Esprit是“烫手山芋”还是“香饽饽”？

除了线上优势，Esprit给慕尚集团带来的可能性，也让投资者有所期待。2019年12月，慕尚集团与有51年历史的休闲服饰品牌Esprit达成合资协议，慕尚集团与Esprit母公司思捷环球控股有限公司（以下简称“思捷环球”）的间接全资附属公司万成资源有限公司，分别出资6000万元、4000万元成立合资公司，慕尚集团持股60%并全面接手Esprit在中国内地的运营。

Esprit为许多消费者熟知，一度成为时尚标杆。Esprit母公司思捷环球也曾依靠Esprit品牌在2008财年收入和纯利分别达372.27亿港元、64.5亿港元。但近十年来，Esprit的发展并不理想。今年4月，Esprit大规模清仓销货，并宣布在5月31日全面关闭中国内地门店。2019年财年，思捷环球的收入已经跌至129.32亿港元，亏损21.44亿港元。疫情之下，思捷环球的经营情况进一步恶化，思捷环球表示，销售受到重大影响，下半财年将产生重大亏损。2020年3月27日，思捷环球的6家附属公司已申请破产。

受快时尚品牌冲击，以及品牌老化、定位模糊等因素影响，Esprit近些年在中国市场节节败退。危难之际，一直有意开拓女装业务、实行多品牌策略的慕尚集团入局。慕尚集团曾在接受媒体采访时表示，重组后的Esprit将和以往完全不一样，关店也是战略计划的一部分，慕尚集团将对Esprit的定位、产品等进行重塑，门店则可能调整为100-200平方米，主打新生代的购物中心渠道。

慕尚集团此前主打男装领域，而Esprit则在女装领域有更深的认知度，有业内人士指出，慕尚集团要补充女装部分业务，接手Esprit这样知名度较高的品牌比重建一个新的品牌成本要低，并且有市场认知度基础。但在近些年Esprit已经逐渐失去原有的客户群，业绩不佳，Esprit和GXG这两大定位和受众完全不同的品牌要进行融合，并不简单。

目前，慕尚集团还未披露详细的战略计划，在中国服装市场角逐中出局的Esprit能否重新赢回消费者的青睐，还是个未知数。对于慕尚集团来说，Esprit是“烫手山芋”还是“香饽饽”，也仍需要时间的检验。

新京报记者 王胜男 图片 慕尚集团财报截图

编辑 李铮 校对 刘军